周五盘前，好意思股三大股指期货王人跌，欧洲主要指数渊博下落。竣事发稿，纳斯达克100指数期货跌0.33，说念指期货跌0.23天津钢绞线用途，标普500指数期货跌0.26。

　　个股面，明星科技股盘前多数下落，好意思光科技跌1，英伟达、好意思国微公司逆势高涨。

　　热门中概股盘前涨跌不，百胜涨3，携程网、京东跌1。

　　黄金/好意思元、白银/好意思元前交往日大幅下过期小幅，现货黄金日内涨近1，现货白银涨3。

　　黄金股盘前集体高涨，AngloGold Ashanti、伊格尔矿业涨2。

　　比特币度跌至6.5万好意思元上，后逐步回升至6.7万好意思元上。好意思、布两油短线走低，WTI原油期货主连日内下落，页岩油办法股盘前全线走低。据路透，OPEC+倾向于从4月驱动复原增产，但尚未作念出终决定，接洽考虑将在3月1日会议前接续进行。

　　好意思国1月迫害者价钱指数(CPI)讲演发布在即，华尔街正屏息以待这份可能影响好意思联储年内利率旅途的枢纽数据。说念琼斯共鸣造访炫夸，经济学权衡1月举座CPI同比涨幅将放缓至2.5，较12月的2.7高出回落;若数据符预期，这项备受怜惜的枢纽通胀计划将回落至2025年5月——即特朗普政府实施“解放日”关税政策次月(彼时好多经济学曾告诫该政策将动物价加快上行)——以来的低位水平。

　　环比面，举座CPI与中枢CPI(剔除食物和动力)均预期高涨0.3，与上月增幅抓平。值得严防的是，CPI已贯串三个月低于华尔街预期，若1月读数延续和缓态势，将为好意思联储政策制定者提供多信心，使其在避通胀复燃的同期，得以调降基准借债利率。

　　伦铝应声下落！特朗普据称计较取消部分金属和铝家具关税

　　据媒体报说念，好意思国总统特朗普正计较削减部分钢铁和铝成品的关税，因为跟着好意思国中期选举附进，特朗普政府正勉力镌汰好意思国全球的糊口成本压力——好意思国全球的糊口成本危急束缚加重，已使其复旧率受损。

　　据业内东说念主士对媒体暗示，白宫正在审查受特朗普对钢铁和铝成品征收关税影响的家具清单，并接头将部分商品从清单中剔除。当今特朗普政府对钢铝成品税率平均约为50，涵盖无边由这些金属制成的商品。

　　据音信东说念主士称，政府当今正在审查受纳税影响的家具清单，并计较豁些商品，住手扩大清单，转而对特定商品伸开有针对的国安全造访。

　　特朗普政府之是以接头取消对钢铁和铝成品征收的关税，部分原因可能是全球对特朗普关税政策的月旦声日益涨，不少月旦者合计关税即是在对好意思国全球纳税。纽约联邦储备银行本周发布的项研究炫夸天津钢绞线用途，2025年好意思国企业和迫害者承担了特朗普关税成本的近90。

　　不破5万好意思元不？渣再次下调比特币方向价

　　比特币跌势接续，并带动加密市集集体疲软。周四，渣银行分析师Geoff Kendrick将比特币的年底方向价从15万好意思元下调至10万好意思元，并将以太坊价钱从7500好意思元下调至4000好意思元。

　　Kendrick暗示，比特币价钱可能将跌至略低于5万好意思元后才能。市集当今预期好意思联储在6月沃什接任主席之前不会高出降息，在此配景下，ETF抓有者倾向于出而不是逢低买入。竣事发稿，比特币价钱约为66000好意思元，本年以来如故累计下落过24。以太坊价钱则跌破2000好意思元，年内跌幅接近35。与此同期，黄金的年内涨幅为14.56。

　　德相识银行研究分析师Marion Laboure在近的份讲演中暗示，比特币和黄金施展的各异标明比特币不再上演数字黄金的角。她指出，自该代币在2025年10月下落以来，预应力钢绞线机构交往所交往基金已流出数十亿好意思元。这种抓续的抛售标明传统投资者正在失去兴味，况兼东说念主们对加密货币的举座悲不雅情谊正在加重。

　　和盛唱反调？小摩“泼凉水”：好意思联储难以大幅降息！

　　摩根大通策略师日前提出投资者将出售两年期好意思国国债动作项战术交往，原理是好意思国经济增永久景韧王人备，这将使好意思联储难以大幅镌汰利率。

　　这华尔街大行的不雅点发布于周五枢纽的好意思国通胀讲演出炉前夜。这份讲演将为好意思联储下走路动提供新陈迹：任何物价压力缓解的迹象，都可能刺激市集对短期、对政策敏锐的政府债券的需求。

　　本周好意思债收益率剧烈轰动，原因包括科技股抛售以及强劲的好意思国干事数据，这些都激励了对于沃什——好意思国总统特朗普提名的下任好意思联储主席——将袭取何种货币政策行动的考虑。

　　交往员们当今权衡，好意思联储将在7月降息25个基点，并在年底前再降息次。而在本周公布预期的干事数据之前，市集险些已订价好意思联储会在6月降息。

　　周五亚洲交往时段，两年期好意思债收益率小幅上升2个基点至3.47，此前个交往日则下落约5个基点。

　　盘前大跌20！Pinterest Q4功绩带领疲软，分析师担忧AI冲击

　　由于四季度营收及将来带领不足市集预期，加之市集对其濒临的东说念主工智能（AI）颠覆风险的担忧日益加重，Pinterest 股价在周五盘前交往中碰到重挫。

　　在公布新财报之前，该公司股价在过旧年中已累计下落 52。这视觉搜索与发现平台周四晚间公布的数据炫夸，四季度营收录得 13.2 亿好意思元，未能达到 Visible Alpha 造访分析师预期的13.3 亿好意思元。Jefferies 分析师指出，公司对季度营收 9.51 亿至 9.71 亿好意思元的瞻望相通令市集感到失望。竣事发稿，Pinterest 股价在盘前交往中下落17。

　　本周好意思股市集对任何显露 AI 颠覆迹象的公司均袭取了严厉的抛售格调，Pinterest 这次功绩发布正巧这飘荡期间。投资者与分析师主要的担忧在于，AI 技艺正在整“发现”与“购买”这两个步履，可能排斥对 Pinterest 这类中间平台的需求，而“发现”恰是 Pinterest 的中枢势域。

　　尽管公司履行官 Bill Ready 强调 AI 将是将来中枢战术，并试图通过各异化定位来安抚市集，但分析师告诫称，Pinterest 濒临的 AI 风险并非远期假定，而是山水相连的践诺挑战。即便 AI 材干停滞在刻下水平，其中枢用例也已受到威迫，这使得即便估值看似便宜，买仍难以入场。

　　AI算力与存储需求爆，诈欺材料功绩瞻望碾压预期

　　财报炫夸，在竣事1月25日的2026财年季度，该公司营收同比小幅下滑2至70.1亿好意思元，好于市集预期的约68.6亿好意思元;Non-GAAP每股收益为2.38好意思元，于市集预期的2.21好意思元。

　　这好意思国大范围的半体制造开辟与封装开辟供应商权衡，其2026财年二季度营收约为76.5亿好意思元，权贵于市集预期的70.3亿好意思元;权衡Non-GAAP每股收益为2.44好意思元至2.84好意思元，相通远于市集预期的2.29好意思元。

　　这份带领突显出在全球范围AI算力基础设施开发海浪轰轰烈烈以及“存储芯片周期”宏不雅配景之下，半体开辟厂商们也迎来增长周期，它们将是AI芯片(涵盖AI GPU/AI ASIC)与DRAM/NAND存储芯片产能急剧膨胀趋势的大范围受益者。竣事发稿，诈欺材料周五好意思股盘前涨12。

　　利润率仅为同侪头，特斯拉的“好意思股七巨头”标签还能贴多久？

　　特斯拉直是“好意思股七巨头”中的异类，而其近期试图向东说念主工智能转型的勉力，反而高出加重了这种方枘圆凿。尽管该标签主要基于股价施展，但跟着基本面数据的恶化，特斯拉与Alphabet、微软和英伟达等科技巨头之间的差距正在赶快拉大。

　　据彭博栏作Liam Denning分析，特斯拉估值的飙升在很猛进度上袒护了其基本面的疲软。尽管该股享有的远期市盈率，但这在很猛进度上是因为盈利预期的下降，而非增长的驱动。在夙昔三年中，特斯拉是“七巨头”中唯讲演盈利骨子下降的公司，这种估值倍数的膨胀多反馈了股价与日益恶化的基本面之间日益严重的脱节。

　　这种分化在现款流施展上尤为权贵。跟着特斯拉计较在2026年将成本开销增多倍以上至约200亿好意思元天津钢绞线用途，以复旧其自动驾驶和机器东说念主业务，公司开脱现款流权衡将自2018年以来次转为负值。比较之下，Alphabet等同业即便在大量开销的情况下，权衡仍将在同庚产生数百亿好意思元的开脱现款流，突显了两者在财求实力上的弘大边界。